政策利好頻出，環保股近期受到市場熱捧，券商也圍繞相關政策對環保板塊進行了研究及挖掘，他們普遍認為，被《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》放在首位的節能環保行業，未來投資超預期的可能性很大，建議重點關注火電脫硝及生活垃圾處理子行業。
環保投資存超預期可能
國務院副總理李克強在布魯塞爾表示，“十二五”期間，中國環保累計投入要超過5萬億人民幣，超過此前環保部“十二五”規劃測算的3.4萬億47%以上。券商認為，節能環保領域增長潛力巨大。
華泰證券預計，在當前比較嚴重的環境污染局面下，要想實現環境治理目標，“十二五”期間環保投入占GDP的比重非常可能有較大程度的提高。假定GDP在“十二五”期間的復合年均增長率為10%，環保投資占比在1.5%-3%之間，那么“十二五”環保投入為4到8萬億之間。假如投入占比為2%，“十二五”環保投入預計達到5.3萬億。
光大證券也認為，環保產業涉及民生，又是戰略性新興產業之首，國家會加大力度扶持培育這個產業，環保投資最終超預期的可能性比較大。
安信證券認為，2011年環保類樣本公司整體增長平穩，盈利增長低于市場預期，其主要原因在于與環保相關的政策尚處于論證階段或屬于宏觀規劃，并未轉變為企業盈利。近期，陸續出臺的環保政策對相應子行業的投資及建設規模都進行了細化，一方面表明國家對環境治理的重視，另一方面環保行業的投資額較之前有大幅提升。在投資拉動的背景下，環保行業整體的盈利增長會快于其他行業。
火電脫硝
及生活垃圾處理子行業最受益
光大證券認為，隨著政策頻出，環保行業短期仍有一定上漲空間。從未來3年來看，特別是進入“十二五”的后兩年，存在“突擊花錢”的預期，環保行業本身的投資拉動型決定了其估值會一路朝上。
在各子行業中，安信證券最看好火電脫硝板塊及生活垃圾處理板塊。該機構表示，在減排壓力下，脫硝電價存在上調的可能。近期上市公司陸續公告獲得火電存量機組的脫硝訂單，顯示出存量市場的脫硝改造正在啟動中。類比“十一五”火電脫硫，未來兩年將是火電脫硝的高峰期，企業盈利有望快速釋放。具備母公司支持及拿訂單能力較強的公司更加受益。而受到環保投資力度加大、垃圾焚燒比例提升、垃圾收費體系日益完善的影響，制約垃圾處理行業發展的因素將得到解決，預計“十二五”期間生活垃圾處理行業將迎來黃金發展期，龍頭公司將受益。
華泰證券也認為，以鋼鐵行業為主的非電力行業的脫硫需求和電力行業脫硝需求將是“十二五”大氣污染治理的重頭戲，而目前城市生活垃圾處理的供給缺口非常大，因此脫硫脫硝行業及固廢處理設備及設施的設計施工類上市公司存在投資機會。
東方證券認為環保板塊將保持活躍，從基本面角度，該機構建議從三個方面布局環保行業：第一，政策導向下所屬行業年內需求有望放量的上市公司，主要包括脫硝板塊的龍凈環保、九龍電力，環境監測板塊的雪迪龍；第二，在手訂單充足，對年內增長具有足夠支撐的上市公司，主要包括碧水源、桑德環境；第三，餐廚垃圾試點項目有望逐步落實，建議關注維爾利。
